Todas las empresas necesitan asegurarse fondos y, para lograrlo, deben prestar atencion a ciertos indicadores fundamentales. Uno de estos indicadores clave es el ratio de apalancamiento, y en este articulo analizaremos el concepto en profundidad, examinaremos algunos ratios relacionados y veremos algunos ejemplos.
Indice de contenidos
?Que es el ratio de apalancamiento?
?Cual es el ratio de apalancamiento adecuado?
Tipos de ratio de apalancamiento
Ejemplos de ratio de apalancamiento
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Que es el ratio de apalancamiento
El termino «ratio de apalancamiento» se refiere a un conjunto de ratios que representan el apalancamiento financiero de una empresa con respecto a sus activos, deudas y fondos propios. Estos ratios indican que parte del capital tiene una empresa en forma de deuda, por lo que son una referencia muy fiable para saber si la empresa puede hacer frente a sus obligaciones financieras.
Cuando el ratio es alto, significa que la empresa esta utilizando esa deuda para financiar sus activos y operaciones, por lo que podria representar un riesgo importante para los inversores potenciales.
Puede significar que los beneficios seran desiguales, que los inversores tardaran un tiempo considerable en recuperar el capital que aportaron o que la empresa podria tener problemas de solvencia en un futuro proximo.
Ademas, los prestamistas prestan especial atencion a estas metricas para decidir si deben conceder ayuda financiera a una empresa determinada. Si el ratio de apalancamiento financiero de una organizacion es excesivo, significa que la empresa esta utilizando la mayor parte de su flujo de caja para pagar deudas, por lo que podria ser susceptible de impago.
Por el contrario, un ratio de apalancamiento financiero bajo suele significar que la empresa goza de buena salud financiera y de un flujo constante de ingresos. Aunque una empresa tenga que hacer frente a una deuda importante, si su ratio de apalancamiento financiero es bueno, sus inversores potenciales y las agencias de credito sabran que se trata de un negocio de bajo riesgo en el que merece la pena invertir.
Ratio de apalancamiento simple: Relacion entre deuda y activos
Uno de los ratios de apalancamiento mas sencillos que puede medir una organizacion es el ratio entre deuda y activos, que indica la cantidad que gasta la empresa en financiar los activos que posee.
Puede calcular esta metrica dividiendo la deuda total (tanto a corto como a largo plazo) entre los activos totales.
Ratio deuda/activos = Deuda total (a largo plazo + a corto plazo) / Activos totales
Con esta metrica, es mas facil evaluar la estabilidad financiera de una empresa y compararla con otras empresas del mismo sector. Cuando este ratio es elevado, significa que la empresa podria incurrir en impago.
?Cual es el ratio de apalancamiento adecuado?
La cifra ideal depende del tipo de ratio que se este calculando. En algunos casos, como el ratio de cobertura de intereses, cuanto mayor sea el ratio, mejores seran los resultados de la empresa. Sin embargo, en la mayoria de los casos suele ocurrir lo contrario.
Por ejemplo, el ratio que mide la relacion entre deuda e inversion es seguramente el mas representativo del estado financiero de una empresa, y lo mejor es que sea inferior a 1. Un ratio de 0,1 indicaria que la empresa practicamente no tiene deuda en relacion con la inversion, mientras que un ratio de 1 significaria que los niveles de deuda e inversion de la empresa son equivalentes.
En cualquier caso, lo mejor seria mantenerlo entre 0,1 y 0,5, ya que un ratio de 0,5 significaria que la empresa tiene el doble de activos que de deudas, lo que se considera una cifra muy adecuada y relativamente habitual. Sin embargo, la cifra que podemos considerar «comun» depende del caso y de factores como el tamano, la madurez y el sector de la empresa.
?Que es un ratio de apalancamiento elevado?
Que un ratio de apalancamiento se considere alto depende del tipo de indice que estemos evaluando. Por ejemplo, si el ratio que mide la relacion entre deuda y activos es superior a 1, se consideraria un valor alto, ya que significa que la empresa tiene mas deuda que activos.
Del mismo modo, si el ratio que mide la relacion entre deuda e inversion es superior a 2, tambien se consideraria alto. A continuacion, veremos en que empresas son mas comunes los ratios de apalancamiento altos.
Empresas con altos ratios de apalancamiento
Por lo general, las startups tienen que endeudarse de forma importante para salir al mercado y dedicar gran parte de su tesoreria a cubrirlo, por lo que los ratios de apalancamiento financiero suelen ser mas elevados. Por su parte, las empresas que tienen unos costes de produccion muy elevados tambien suelen tener un ratio deuda/inversion mucho mas alto que otras empresas.
Por ultimo, algunos sectores tambien son propensos a tener ratios de apalancamiento mas elevados, y en estos casos, el ratio de una empresa concreta debe compararse con el de sus competidores.
Por ejemplo, las empresas que requieren inversiones muy elevadas (como las petroleras o las de telecomunicaciones) suelen tener que dedicar importantes recursos a mantenimiento e infraestructuras, lo que puede aumentar considerablemente el ratio deuda/inversion.
Como calcular el ratio de apalancamiento
Existen diferentes tipos de ratios que podriamos considerar como «ratios de apalancamiento financiero». A continuacion veremos como calcular algunos de ellos a partir de los datos que podemos encontrar en el balance o registro general de la empresa:
Tipos de ratio de apalancamiento
1. Ratio de apalancamiento operativo
Este ratio mide la relacion entre el margen de contribucion de una empresa y su resultado neto de explotacion, por lo que evalua cuanto varian los ingresos de una empresa en relacion con las variaciones de las ventas. Se calcula con la siguiente formula :
Ratio de apalancamiento operativo = % de variacion de los beneficios antes de impuestos e intereses / % de variacion de las ventas
Fuente de la imagen
2. Ratio de apalancamiento neto
Este ratio, tambien conocido como ratio de deuda neta sobre ingresos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, mide la relacion entre la deuda de una empresa y sus ingresos netos. De este modo, representa el tiempo que una empresa necesitaria para pagar sus deudas si el nivel de endeudamiento y los ingresos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones fueran constantes. Se calcula con la siguiente formula :
Ratio de apalancamiento neto = (Deuda neta – Retenciones de tesoreria) / Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
Fuente de la imagen
3. Ratio de endeudamiento antes de intereses, impuestos y amortizaciones
Un ratio similar al anterior es el que toma como referencia los ingresos antes de intereses, impuestos y depreciaciones, y las amortizaciones antes de gastos de exploracion. Este ratio esta pensado principalmente para las empresas petroleras y gasisticas que necesitan incurrir en gastos de exploracion para encontrar nuevos lugares donde perforar y cubrir los costes de perforacion.
Estas empresas necesitan una gran cantidad de capital para cubrir gastos de personal, equipos y otros costes relacionados, por lo que esta metrica mide la capacidad de generar ingresos a partir de las deudas contraidas en operaciones y servicios.
Se calcula de la siguiente manera:
Beneficios antes de intereses, impuestos y depreciacion y amortizacion antes de gastos de exploracion = Beneficios antes de intereses e impuestos + Depreciacion + Amortizacion + Gastos de exploracion.
4. Ratio entre deuda e inversion
Este ratio de apalancamiento mide la relacion entre las deudas totales de una empresa y la inversion de sus accionistas, e indica el valor que tiene una empresa en relacion con sus deudas. Se calcula con la siguiente formula
Ratio entre deuda e inversion = Deudas / Inversion de los accionistas
inversion_deudaFuente de la imagen
5. Ratio entre deuda y capital
Esta metrica se utiliza para evaluar la estructura financiera de una empresa y la forma en que financia sus operaciones. En este caso, tiene en cuenta tanto la deuda a largo como a corto plazo, y los fondos propios se refieren a la inversion de los accionistas. Se puede calcular con la siguiente formula
Ratio de deuda sobre fondos propios = Deuda / (Deuda + Inversion de los accionistas)
6. Ratio deuda/capitalizacion
La capitalizacion es la cantidad de dinero que una empresa puede conseguir para comprar los activos que luego utilizara para obtener beneficios. Una empresa puede conseguir este dinero endeudandose o vendiendo participaciones a sus accionistas, y este ratio mide la cantidad de deuda que una empresa utiliza para financiar sus activos en comparacion con la cantidad de inversion que utiliza para financiar esos activos.
Ratio deuda/capitalizacion = (Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo) / (Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo + Inversion de los accionistas)
Un ratio elevado de este tipo indica que la empresa podria llegar a ser insolvente porque esta realizando una inversion excesiva en recursos.
7. Ratio de cobertura de intereses
Uno de los problemas de analizar la deuda total de una empresa es que no tiene en cuenta la capacidad de la empresa para pagar esas deudas, y el ratio de cobertura de intereses esta disenado especificamente para solucionar este problema.
Ratio de cobertura de intereses = Ingresos de explotacion / Gastos por intereses
Este ratio esta disenado especificamente para demostrar la capacidad de una empresa para pagar intereses, y aunque esta cifra depende del sector, lo mejor es tener un ratio minimo de 3.
8. Ratio de cobertura de gastos fijos
Este ratio mide el grado de probabilidad de que una empresa pueda pagar sus gastos fijos con sus ingresos, antes de deducir los intereses que debe y los impuestos. Los gastos fijos pueden incluir pagos de alquileres, pagos de prestamos o cualquier otro gasto fijo o periodico. Para calcularlo, se toman los ingresos antes de intereses e impuestos y se dividen por los gastos por intereses en que se incurrira al pagar la deuda a largo plazo.
En términos sencillos, el ratio de cobertura de gastos fijos indica cuántas veces puede cubrir una empresa sus obligaciones financieras mensuales previsibles.
Ejemplos de ratio de apalancamiento financiero
A continuación tienes algunos ejemplos reales de ratios de apalancamiento financiero.
- Ratio deuda/inversión de Meta en 2023
Como puedes ver en este gráfico, Meta tiene un ratio deuda/ingresos de 0,080. Dado que este valor es inferior a 1, Meta (la empresa de Facebook e Instagram) se encuentra en una situación muy buena en cuanto a la gestión de sus deudas.
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- Ratio deuda-inversión de Apple en 2021
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Aunque el ratio deuda/capital de Apple es superior a 1, no es motivo de preocupación ni significa que la empresa no pueda gestionar sus deudas. Además, tratándose de Apple, es probable que a sus accionistas no les preocupe en absoluto que la deuda se les vaya de las manos.
- Relación entre deuda y capital de Verizon en 2015
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En 2015, Verizon realizó importantes inversiones, como el gasto de 28.000 millones de dólares para cubrir la capacidad futura de su red, lo que puso en aprietos la inversión de sus accionistas, incrementó su deuda y provocó un aumento del ratio entre deuda e inversión. Sin embargo, una vez que esas inversiones empezaron a generar beneficios, el ratio de apalancamiento financiero de Verizon se equilibró y mejoró considerablemente en 2022.
Utilice los ratios de apalancamiento para evaluar la situación de su empresa
Si estás en proceso de buscar financiación o si simplemente quieres conocer la proyección de futuro de tu empresa, te recomendamos que calcules estos ratios de apalancamiento. Estas cifras pueden ser muy útiles para determinar las perspectivas actuales y potenciales de su negocio, así como su capacidad para hacer frente a sus obligaciones financieras.
